Waarderingsmethodieken

Er bestaan verschillende waarderingsmethodieken. De meest bekende, en tevens de minst nauwkeurige, zijn de vuistregels als ‘één keer de omzet’, ‘vijf maal de winst’, etc.

De belangrijkste waarderingsmethodieken die Marktlink toepast zijn de Discounted Cash Flow methode en de verbeterde rentabiliteitswaarde methode.

Discounted Cash Flow (DCF)

De DCF methode bepaalt de waarde van een onderneming op basis van de toekomstige inkomsten (kasstromen of cash flows) die uit de onderneming beschikbaar komen voor de verschaffers van eigen en vreemd vermogen van de onderneming.

Deze methode wordt gezien als de meest gedetailleerde en professionele waarderingsmethode. Het belangrijkste nadeel van deze methode is, dat voor een goede toepassing de beschikbaarheid van betrouwbare prognoses vereist is.

Verbeterde rentabiliteitswaarde

De verbeterde rentabiliteitswaarde methode gaat uit van de (toekomstige) winsten die het bedrijf bij voortzetting van de ondernemingsactiviteiten kan realiseren. Om dit ‘normatief resultaat’ vast te kunnen stellen wordt gekeken naar de in het verleden behaalde resultaten. Tevens wordt rekening gehouden met de aanwezige vermogensstructuur.

Het gemiddeld genormaliseerd resultaat na belastingen wordt gekapitaliseerd tegen een veronderstelde door vermogensverschaffers geëiste rendementsnorm. Door de uitkomst vervolgens te corrigeren voor overschot dan wel tekort aan eigen vermogen wordt de (genormaliseerde) verbeterde rentabiliteitswaarde verkregen.

Keuze methode

Bij een goede uitvoering van de methoden zijn de uitkomsten gelijk. Marktlink gebruikt in de praktijk die methode of combinatie van methodes die voor uw specifieke geval het meest passend is.