24 juni 2020

Snelle opleving van markt voor bedrijfsovernames

De overnamespecialisten van Marktlink worden regelmatig gevraagd om hun visie op trends en ontwikkelingen in de overnamemarkt. Zo werd managing partner Tim van der Meer geïnterviewd door het Financieele Dagblad. Lees het artikel hier.


Na een aanvankelijke noodstop komen de bedrijfsverkopen weer goed op gang. Net als de beurzen en de inkoopmanagers in de eurozone lijken verkopers en investeerders van de grootste coronaschrik te zijn bekomen.

Marktlink, dat bedrijven helpt bij fusies en overnames, stevent naar eigen zeggen af op een recordjaar. ‘Het aantal verkoopmandaten ligt 40% hoger dan in deze periode vorig jaar’, zegt managing partner Tim van der Meer. ‘Veel van onze opdrachtgevers lijken te beseffen dat het nog steeds geen slecht moment is om te verkopen.’

Vlak na de uitbraak van het coronavirus was dat even anders. Toen zetten verkopende partijen lopende overnameprocessen in de ijskast. Bedrijven die te maken hadden met grote vraaguitval stelden een verkoop uit, omdat ze bang waren een lagere bedrijfsopbrengst te krijgen. Wie niet hoefde te verkopen, verkocht niet.

Geld brandt in de zakken

Van de bedrijven die in de verkoop staan heeft volgens Van der Meer een relatief klein deel (20% tot 30%) last van tijdelijke tegenvallers, maar dat effect is volgens hem in de overnameprijs goed te verwerken. ‘We zien bijvoorbeeld veel belangstelling voor bedrijven die rechtstreeks leveren aan consumenten en een versnelde groei doormaken.’

Aan kopers is er geen gebrek. ‘We hadden allemaal de driepuntsgordel vastgemaakt, maar na korte tijd bleek dat de meeste kopers onverminderd enthousiast waren’, zegt Van der Meer. Europese investeringsfondsen bijvoorbeeld hebben volgens hem nog €500 mrd aan ‘dry powder’, geld dat onbesteed in de zakken brandt. ‘Dat geld gaat niet terug naar investeerders.’

Zo werd begin via overnameboetiek Hogenhouck deze maand het videorecruitmentplatform Cammio aan banensite Stepstone verkocht en werden miljoenen gestoken in satelliettechnologie-bedrijf VanderSat. Maar ook in de voedingssector is er veel beweging. Afgelopen week nam bijvoorbeeld visserijbedrijf Cornelis Vrolijk uit IJmuiden een belang in Garnalenpelcentrum Kant in Lauwersoog.

Meeste verkoopplannen doorgezet

‘Een record lijkt me iets te veel van het goede’, zegt Peter Rikhof van overnameplatform Brookz. Maar de mkb-overnamemarkt heeft zich ook volgens hem na een korte dip razendsnel hersteld. ‘Die zit nu weer bijna op pré-corona niveau.’

Het aantal inschrijvingen van ondernemers en investeerders is bij Brookz zelfs 25% hoger dan in 2019, terwijl het aantal verkoopmandaten met zestien tot achttien bedrijven per week weer op 90% zit van de eerste drie maanden van 2020. ‘Ik verwacht dat we vanaf september met verkoopmandaten weer op het oude niveau of zelfs daarboven zitten.’

10%

Een deel van de ondernemers schat in dat de verkoopwaarde van zijn bedrijf door corona tijdelijk met 10% tot 25% is gedaald

De coronacrisis heeft wel invloed gehad op de lopende verkooptrajecten, blijkt uit een recent onderzoek onder 410 relaties van Brookz. Rikhof: ‘Toch heeft tweederde van de ondernemers die in maart in een concreet verkooptraject zat zijn plannen gewoon doorgezet. En van de 30% die zijn verkoopplannen in de ijskast heeft gezet, denkt ruim 60% de komende maanden weer in gesprek te gaan met mogelijke kopers.’

Naast een uitstel van verkoopplannen heeft de coronacrisis op korte termijn ook gevolgen voor de verkoopwaarde van bedrijven. ‘Iets minder dan de helft van alle ondernemers schat in dat de waarde van zijn bedrijf tijdelijk met 10% tot 25% is gedaald’, zegt Rikhof. ‘De andere helft denkt dat de verkoopwaarde van zijn bedrijf hetzelfde is gebleven.’

Markt in beweging

Er is weer beweging in de markt, zegt Jeroen Valk, hoofd van de fusie- en overnametak van advieskantoor EY. ‘Processen worden weer opgestart, kopers zijn er weer. Financiering is er ook. Maar de volumes zijn significant lager. Wat goed loopt zijn bedrijven die een robuust business model hebben en niet of nauwelijks worden geraakt door de crisis.’

Bij overnameboetiek Hogenhouck hebben ze eigenlijk nooit een grote dip gezien. ‘Na soms een korte aarzeling in de eerste twee weken van de lockdown, is een aantal transacties juist versneld doorgezet’, aldus managing partner Mark van Beusekom. ‘Dat komt doordat de strategie voor deze transacties goed overeind blijft, of dat de business case zelfs nog sterker is geworden, bijvoorbeeld voor verdere digitalisering.’

Nog nauwelijks gedwongen verkopen

Gedwongen verkopen zijn bij middelgrote bedrijven nog niet veel te zien, zegt Kees Lieve, partner van het Rotterdamse adviesbureau Kruger. Dat komt volgens Lieve vooral doordat de betaling van belastingen maandenlang kan worden opgeschort. ‘Daar is de overheid in mijn ogen echt ver gegaan. Daardoor hebben we ook bedrijven op ons bureau die anders al lang failliet hadden gegaan, maar het nog uithouden.’ Hij verwacht dat er aan het eind van dit jaar wel veel ellende bij bedrijven naar boven zal komen.


Bron: FD.nl