Zorgverlener Meditel

6 januari 2012 | Tom Beltman, Partner

Zorgverlener Meditel

Op het moment dat CED Holding het kleinere Meditel in de etalage zette, dacht directeur Jeroen van Luijk meteen aan een management buy-out. Het bod van de baas in loondienst zorgde voor gefronste wenkbrauwen. ‘Ik moedigde CED telkens aan om Meditel in de verkoop te gooien.’

Als medewerker van het grote CED-concern zag Jeroen van Luijk dat zijn werkgever zeven jaar geleden Meditel overnam. Het geplaagde bedrijf, specialist in medische verzekeringskeuringen, schreef al jarenlang rode cijfers en kende veel directiewisselingen. Van Luijk werd bij de koop meteen aangesteld als directeur van Meditel. ‘Mijn voorgangers waren allemaal medici’, verklaart hij. ‘Die mensen kijken met een heel ander oog naar bedrijfsvoering.’

Van Luijk toverde de verlieslatende onderneming om tot een gezond bedrijf, zonder te reorganiseren.
Hij richtte zich op de preventieve gezondheidszorg: het gezond houden van werknemers en reizigers naar verre landen. De markt verbreedde zich naar werkgevers en zorgverzekeraars, waardoor CED, een schadeproces-manager, het kleine Meditel qua activiteiten steeds verder af zag dwalen van zijn core
business. In 2009 gonsde in de directeursruimte het gerucht van een eventuele verkoop van Meditel.

Overnameprooi
De nu 55-jarige Van Luijk greep dat moment aan om zich te oriënteren op de overnamewereld met een mogelijke management buy-out in zijn achterhoofd. Die zoektocht bracht hem uiteindelijk bij intermediair Marktlink Fusies & Overnames. Van Luijk: ‘Adviseur Tom Beltman zei dat de financiering van
deze overname geen probleem zou zijn, terwijl dat voor mij het grootste vraagteken was. Vanaf dat moment moedigde ik CED telkens aan dat een verkoop van Meditel voor beide partijen het beste was.’

Ruim een jaar later hakte het moederbedrijf definitief de knoop door; Meditel werd in de etalage gezet. Van Luijk had al die tijd zijn kaken stevig op elkaar gehouden, mede doordat CED altijd een verkoop aan een strategische partij voor ogen had. Toen het informatiememorandum op tafel lag en een externe deskundige de bedrijfswaarde had bepaald, twijfelde de Meditel-directeur geen tel en bracht een bod uit dat tot op de laatste cent overeen kwam met de waardering in het bidbook.

‘In de bestuurskamer was men geschokt dat ik mij ook kandidaat stelde als koper’, vertelt Van Luijk. ‘Maar ook positief verrast.’ Enkele dagen later hoorde hij van het bestuur dat ze Meditel wel aan andere partijen aan gingen bieden, om er
zeker van te zijn dat ze er een marktconforme prijs voor krijgen. Een lichte teleurstelling voor Van Luijk. ‘Ik was niet zozeer bang voor private-equitypartijen, maar wel voor concurrenten van Meditel die mijn bedrijf als een aantrekkelijke overnameprooi zagen. Een gevaar voor mijn bod.’

Bad guy
Hij heeft geen idee of er andere biedingen zijn binnengekomen bij CED, maar na een paar maanden mocht Van Luijk exclusief aanschuiven aan de onderhandelingstafel. Hij regelde de financiering bij ABN AMRO samen met Marktlink Fusies & Overnames, die bij de onderhandelingen een cruciale rol vervulde. ‘CED moest het mij wel blijven gunnen’, legt Van Luijk uit. ‘Daarom speelde Beltman de bad guy in de onderhandelingen. Op deze manier kon ik mijn adviseur de schuld geven van een foute opmerking.
Het was een toneelstukje dat heel goed werkte.’

Inmiddels mag Van Luijk zich de kersverse eigenaar van Meditel noemen, maar het was nog spannend totdat de deal beklonken was. Op 30 september zaten beide partijen bij de notaris, maar er ontbrak een handtekening. Dat terwijl de verhuizers de volgende dag al op de stoep zouden staan in Capelle aan den IJssel, omdat Meditel de verzelfstandiging op 1 oktober
in het nieuwe pand in Gouda zou vieren. Van Luijk: ‘Die persoon heeft zijn krabbel gezet, maar het was een bizar moment. Had hij dat namelijk niet gedaan, dan waren we eerst verhuisd en daarna pas officieel verkocht.’

  
Deal: Management buy-out
Aandelenbelang: 73,4 % (13,3 procent medisch directeur en 13,3 procent hoofd binnendienst)
Bedrijf: Meditel in Gouda
Intermediair: Marktlink Fusies & Overnames
Overnamedatum: 1 juli 201 1
Jaaromzet: 8,l miljoen euro
Winst: Niet voor publicatie
Personeel: 55 medewerkers
Overnamebedrag: Niet voor publicatie
Financiering: Eigen vermogen, banklening en factoring

Bron: BROOKZ December 2011

Marktlink